美国证券交易委员会批准规则缩短结算期

2019-05-22 05:14:17 虞辏愦 26

美国证券交易委员会委员周三一致通过了一项建议,以减少投资者与经纪交易商进行三天到两天的证券交易的时间。

根据拟议的规则,经纪自营商将被禁止签订合同,允许在交易日后两个工作日内交换证券资金,通俗地称为“T + 2”。

美国证券交易委员会经济和风险分析部主任马克弗兰纳里表示,由于各种因素,转向两天结算将降低风险和成本,同时提高清算和结算系统的效率。

广告

“首先,减少交易仍未解决的时间长度将减少交易对手方面所面临的信贷,市场和流动性风险,包括中央交易对手,”他说。 “其次,较短的结算周期将意味着,对于固定数量的交易,在任何给定时间仍然没有结算的交易减少,从而降低了市场面临的结算相关风险的总体水平。

“随着与清算和结算相关的财务风险水平下降,我们认为管理和减轻这些风险的成本也会降低,”弗兰纳里说。

一个“不用脑子”。

专员Michael Piwowar在一份准备好的声明中说,他强烈支持这项提案,他称之为“毫无疑问”。

“事实上,我一直非常直言,我希望我们很久以前就会考虑这个规则制定,”他说。 “从现在开始,投资者将对T + 3结算周期如何存在这么长时间感到困惑。”

Piwowar还推测了进一步缩短结算期的成本和收益。

“我初步了解T + 1结算周期会产生明显的挑战并产生高于T + 2结算周期的成本幅度,但我鼓励评论者告诉我们这是否属实,并确定每个替代方案的成本和收益。彼此,“他说。

行业倡议。

3月7日,美国T + 2行业指导委员会由存管信托和清算公司组织,由证券业和金融市场协会和投资公司协会(ICI)共同主持,设定了T + 2的目标日期2017年9月7日的行业合规性。

ICI首席行业运营官Marty Burns在一份声明中表示,该委员会的裁决将有助于该行业达到目标日期。

“今天的行动代表了一个关键的里程碑,将使T + 2项目继续朝着明年的实施方向发展,”他说。

委员会将批准的提案发送给公众评论60天。 然后美国证券交易委员会将审核评论并确定是否采用T + 2作为最终规则。

清除标准。

委员会一致通过了两项适用于清算机构的建议。 第一个要求采用最终要求,这将提高金融稳定监督委员会和其他具有复杂风险概况的机构指定的具有系统重要性的注册清算机构的标准。

第二个要求委员会发布一项提案,扩大承保清算机构的定义,以包括提供中央对手方,中央证券存管机构或证券结算系统服务的任何注册清算机构。

根据主席玛丽乔怀特的声明,清算机构的强化标准将重点放在“财务,流动性,信贷,运营和一般商业风险管理”等方面。

成本和收益。

弗兰纳里权衡了规则的利弊,他说增强的标准可能导致成本上升,这可能会传递给投资者。 此外,成本上升可能会迫使某些参与者退出市场,从而降低流动性。

相反,更高的标准可以降低与交易对手违约风险相关的交易成本。

专员卡拉斯坦因投票赞成这项措施,但她表示她认为标准过于模糊,这可能会诱使重要的关键清算机构规避这些规则。

“我今天将投票支持这条规则只是因为它略微降低了具有系统重要性的清算机构的风险,”她说。

美国证券交易委员会交易和市场部门主管史蒂夫·卢帕雷洛Steve Luparello)表示 ,第二项建议要求委员会提议扩大清算机构的定义,这将有助于提高标准规则的有效性。

他在一份书面声明中表示,“这将是一次渐进式的变革,但我们认为,确保所有在执行这些关键职能的委员会注册的清算机构都要遵守今天提出的新的强化要求是非常重要的。”

增强标准最终规则将在“联邦公报”公布后60天生效。 在生效日期之后,清算机构将有120天的时间来遵守。 扩大后的定义提案将被发送出去征询公众意见,然后在60天后由美国证券交易委员会审核。

查看我们仅限订阅服务更多独家内容政策和监管新闻。