证券监管机构寻求改善小盘股市场的流动性

2019-05-22 07:07:07 戴阅 26

美国市场监管机构正在进行为期两年的测试,以确定扩大报价差价是否会增加流动性并为小型资本市场提供新的公开交易股票。

由美国国家证券交易所和金融业监管局提交并经美国证券交易委员会10月3日批准的“Tick Tick Pilot”(TSP)计划将扩大小盘股 - 价值低于5美元的股票的增量股票价格超过2美元的十亿美元 - 定价,从0.01美元到0.05美元。

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通过这样做,监管机构希望增加市场盈利,提高流动性和投资者对小盘股及其首次公开募股(IPO)的兴趣。

安全交易员协会总裁兼首席执行官吉姆·托斯告诉The Hill Extra,该试点项目不是“终极目标,而是全部”,但应该有助于解决经济中至关重要的流动性问题。

“如果你没有强大的二级市场,那么你就不会有强大的IPO市场,”他说。 “从那里,这就是创造所有工作的地方。

“数据非常强劲,上市四年后,他们的就业人数如何增长。 ......这是一个重要的数字,“托斯说。

三个测试组

试点计划将由一个对照组和三个测试组组成,每组由大约400个证券组成。 对照组证券将以其当前的定单尺寸进行报价和交易。 所有三个测试组股票将以0.05美元的增量报价,但各组之间的其他细节将有意义地不同。

测试组1将继续以当前增量进行交易。 测试组2将被报价并以0.05美元交易,但将允许中点和零售投资者执行和谈判交易的豁免。

第三组包括被认为是最具争议性的措施 - 交易规则。 交易措施可能会通过禁止经纪人进行内部交易执行来推动从私人场所(如暗池)到公共交易所的更多交易,除非他们能够保证比公开场合更优惠的价格。

交易麻烦

资本市场研究公司Tabb Group首席执行官拉里·塔布Larry Tabb)表示,他将把试点计划限制在第一和第二组。

“我可能不会参与交易[规则],因为它增加了很多复杂性,编程和测试问题,而且鉴于我们谈论的是流动性不足的股票,你在股票上投入了大量资金。不要交易太多,“他说。 “因此,对于这是否能够自行解决存在疑问。”

经纪服务提供商Convergex的总裁Eric Noll在一份书面论点中表示,虽然他对Tick Size Pilot计划持怀疑态度,但仍将实现其提升小盘股流动性的主要目标,但他相信这将为市场带来全面的利益。

“然而,该计划应该对更广泛的美国股票市场结构评估做出有益贡献,特别是因为它涉及集中可靠,稳定和可交易的流动性,”Noll说。

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